As acções da Unitel encerraram a sessão de sexta-feira nos 38.125 kwanzas, uma valorização de 25% face aos 30.500 kwanzas do dia anterior. O título bateu no tecto máximo de variação permitido para uma sessão, o que significa que a procura ainda não tinha sido totalmente satisfeita quando o mercado fechou.

O contraste com a véspera é acentuado. Na quinta-feira, o título tinha aberto nos 37.500 kwanzas e fechado nos 30.500, uma desvalorização de 18,67% e a sessão mais pesada desde que a empresa chegou ao Mercado de Bolsa de Acções da BODIVA, a 29 de Julho. Nesse dia, foram transaccionadas 20.135 acções, num montante superior a 628 milhões de kwanzas.

Dois factores ajudam a enquadrar a mudança de comportamento. O primeiro está no livro de ordens, que se inverteu ao longo da semana. Nas sessões anteriores havia mais investidores a querer vender do que a comprar, e cada negócio fechava a um preço inferior ao anterior. Esta sexta-feira, o quadro é o oposto, com as ordens de compra a superarem as de venda, o que retira pressão sobre o preço.

O segundo factor é a comunicação feita pela própria operadora ao mercado, dando conta do restabelecimento integral dos serviços de voz, dados e Internet, depois do ataque informático de 28 de Julho que afectou milhões de clientes em todo o território. A normalização remove da mesa a principal fonte de incerteza operacional que pesava sobre a avaliação da empresa desde a véspera da estreia em bolsa.

Não é possível estabelecer uma relação directa de causa e efeito entre os dois acontecimentos, mas o sentimento dos investidores tende a acompanhar o grau de informação disponível. Enquanto persistiam dúvidas sobre a capacidade de reposição do serviço, muitos accionistas optaram por sair e os potenciais compradores mantiveram-se à margem, à espera de um preço mais favorável. Com o risco operacional aparentemente ultrapassado, parte desses compradores regressou ao mercado.

Apesar da recuperação, o título continua abaixo do preço a que foi vendido na Oferta Pública de Venda. Aos 38.125 kwanzas, a acção está cerca de 4,8% aquém dos 40.040 kwanzas pagos pelos 11.264 investidores que subscreveram a operação, faltando-lhe 1.915 kwanzas para regressar a esse patamar.

Uma sessão isolada, ainda que no limite máximo de valorização, não confirma por si só uma inversão de tendência. Essa leitura exige várias sessões consecutivas no mesmo sentido e volume de negociação a acompanhar o movimento. Ainda assim, depois de duas semanas em que o preço só conheceu uma direcção, o comportamento desta sexta-feira representa o primeiro sinal claro de estabilização desde a estreia.

A Unitel mantém mais de 70% do mercado nacional de telecomunicações e mais de 21 milhões de clientes. As próximas sessões dirão se o mercado começa a reaproximar a cotação desses fundamentos.